中國石油化工股份有限公司(600028.SH，下稱中國石化)發(fā)布2018年年度報(bào)告，至此“三桶油”年報(bào)均已披露。

　　去年，中石化實(shí)現(xiàn)營收2.89萬億元，同比增長22.5%；凈利潤630.89億元，同比增長23.4%；基本每股收益0.521元。擬派發(fā)末期股利每股0.26元(含稅)。

　　另據(jù)中石油3月21日發(fā)布的年報(bào)，其去年凈利潤為525.91億元，同比增長130.7%；同日發(fā)布年報(bào)的中海油全年凈利潤增加至人民幣527億元，同比上升113.5%。

　　三年*“三桶油”

　　“2018年，油價(jià)大幅震蕩，境內(nèi)天然氣需求快速增長，境內(nèi)成品油市場資源供應(yīng)充裕、競爭異常激烈，化工品需求增長穩(wěn)定，境內(nèi)環(huán)保要求日趨嚴(yán)格。”中石化在年報(bào)中如此描述2018年的市場情況。

　　作為中國的一體化能源化工公司之一的中石化，已經(jīng)連續(xù)三年成為“三桶油”中錢的公司。

　　記者梳理近三年的利潤表，2016~2018年間，中石化的凈利潤分別為464.16億元、511.19億元和630.89億元；同期中石油的凈利潤則分別為79億元、227.93億元和525.85億元；中海油方面分別為6.37億元、246.77億元和526.88億元。

　　2016年是三家公司業(yè)績分化為嚴(yán)重的一年。中海油2016年凈利潤從前一年的202.46億驟降至6.37億元，跌幅達(dá)96.85%；中石油當(dāng)年的凈利潤則由2015年的356.53億元降至79億元，縮水近8成。

　　而在2014年，中石油曾以凈利潤1071.73億元穩(wěn)坐“三桶油”，彼時(shí)的中石化凈利潤為474.30億元，以超過100億元的差距，排在中海油之后。

　　通過比較可以發(fā)現(xiàn)，中石化業(yè)績變動(dòng)相較于其他兩家石油公司較為平穩(wěn)，屬高位窄幅波動(dòng)的范疇。

　　究其原因，中石化是嘗到了一體化的“甜頭”。通過中下游業(yè)務(wù)和煉化一體化的優(yōu)勢，即便在2016年，多數(shù)油公司受制于油價(jià)下跌、業(yè)績呈現(xiàn)斷崖式下跌時(shí)，中石化也取得了近五成的凈利增長。

　　中石化在2018年年報(bào)中也表示，今年將推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)煉油和銷售業(yè)務(wù)價(jià)值鏈整體競爭力，提升化工業(yè)務(wù)制造和價(jià)值創(chuàng)造水平。

　　據(jù)悉，中石化通過推動(dòng)產(chǎn)銷研用一體化運(yùn)行，提升精細(xì)化營銷和服務(wù)水平，加大市場開拓力度，全年化工產(chǎn)品經(jīng)營總量為8660萬噸，同比增長10.3%，為歷史新高。

　　中石油方面的煉化業(yè)務(wù)雖然占據(jù)全國煉油能力的25%，僅次于中石化，但存在向產(chǎn)能轉(zhuǎn)型的問題，在這一方面同中石化相比，則明顯不足。

　　而油氣產(chǎn)業(yè)朝上中游一體化、煉油化工一體化以及產(chǎn)銷一體化的方向發(fā)展，以及向具有高附加值的板塊延伸也是業(yè)內(nèi)共識(shí)。

　　由于我國煉油產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性過剩問題。有專家直言：“大量原油，再大量出口成品油，賺取加工費(fèi)，這樣并不是長久之計(jì)，因此應(yīng)改變化石能源用途，加強(qiáng)其原料屬性，通過深加工、精細(xì)加工，進(jìn)一步提升附加值。”

　　加大油氣勘探資本開支

　　尺有所短，寸有所長。煉化板塊是中石化的強(qiáng)項(xiàng)，但勘探開發(fā)部分的盈利能力則有不足。

　　單就勘探與生產(chǎn)板塊，2018年中石油經(jīng)營利潤同比增長375.1%至735.19億元，中海油以539.48億元的經(jīng)營利潤次之，中石化在這一板塊則出現(xiàn)虧損，虧損面同比收窄78%至101.07億元。

　　不過原油市場回暖，走出油價(jià)低谷的石油公司，盈利可觀、現(xiàn)金充裕，加大上游勘探開發(fā)資本開支的意愿也有所增強(qiáng)。

　　中石化2018全年資本支出為1180億元，其中勘探及開發(fā)板塊資本支出422億元，占總體資本支出的36%，主要用于涪陵、威榮頁巖氣產(chǎn)能建設(shè)，杭錦旗天然氣產(chǎn)能建設(shè)。

　　根據(jù)中石化計(jì)劃，2019年資本支出力度還將加大，擬為1363億元。在勘探開發(fā)板塊計(jì)劃資本支出的比例提升至44%為596億元，重點(diǎn)安排勝利原油、西北原油、川西雷口坡、涪陵頁巖氣、威榮頁巖氣等油氣產(chǎn)能建設(shè)，推進(jìn)天然氣管道和儲(chǔ)氣庫以及境外油氣項(xiàng)目建設(shè)等。

　　另據(jù)中石油年報(bào)，去年勘探與開發(fā)板塊的資本性支出為1961.09億元，預(yù)計(jì)2019年該板塊的支出將增至2282億元。

　　中海油管理層也在今年年初公布經(jīng)營策略和發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)表示，為達(dá)到增儲(chǔ)上產(chǎn)的目標(biāo)，中國海域的資本支出將大幅上升，占整體預(yù)算的62%。

　　據(jù)了解，2019年，中海油資本支出預(yù)算總額為人民幣700億元-800億元。其中，勘探、開發(fā)和生產(chǎn)資本化支出分別占約20%、59%和19%。為達(dá)到增儲(chǔ)上產(chǎn)的目標(biāo)，中國海域的資本支出將大幅上升，占整體預(yù)算的62%。